在谈及黄金市场时,贵金属分析师常常会提到季节性规律,因为在最近二十年中,金价有时会在新年和春季上涨,随后在夏季下跌或停滞不前,然后在年底进一步走高。

一些分析师将这种模式与全球黄金需求的季节性变化联系起来。他们认为,这些价格变化也会导致白银和铂金价格在1月至12月之间发生变化。

作为全球最大的黄金消费国,中国的需求随着农历新年的到来达到顶峰。随后会迎来西方情人节和印度佛陀满月节。

夏季印度历上缺乏节日或婚礼季,之后这一第二大黄金消费国的家庭需求将在排灯节前激增。紧随其后的是圣诞节——欧美地区的送礼高峰期——然后,零售商又开始为中国农历新年囤积库存。

BullionVault分析师指出,消费者需求并不是影响金价的唯一因素。资产上涨往往需要投资者的现金流入,这既推升了价格,也推动人们追逐高价。

考虑到这一点,查看1月份的贵金属价格上涨记录便可发现,以美元计价,黄金和白银在新年均上涨了14次。铂金上涨次数更多,达到17次。因此,新年显然会吸引投资者大举投资贵金属。

为什么新年期间人们对黄金的兴趣如此高涨?

BullionVault分析师称,黄金受益可能是因为投资者会在1月初重新审视他们的投资组合,并调整他们的黄金、股票和债券仓位。

1月份可能还会带来大量黄金投资需求,因为——展望未来12个月——财富管理机构和私人储户都会将注意力放在其资金面临的潜在风险上,所以他们会选择购买一些投资保险来保护自己。

然而,1月份还不是过去二十年黄金上涨的最佳月份。对于美元投资者来说,本世纪以来,黄金在11月上涨的次数为14次,与1月持平,而8月更是达到了16次。对于英镑投资者来说,黄金在1月上涨的次数(13次)不及2月(14次)、8月和9月(均为15次)。

相比之下,无论是从次数还是幅度来看,白银、尤其是铂金,都在1月份显著上升。以美元计价,白银在1月份的平均涨幅为4.1%,铂金为5.8%,黄金则为2.7%。对于英镑投资者来说,过去二十年铂金在1月份上涨的次数达到了惊人的19次。

为何这两种贵金属会在新年期间出现如此强劲的上涨?

BullionVault分析师解释道,当今白银和铂金的需求主要来自工业用途。一些汽车制造商、化工厂、制药公司和其他生产商会在1月份提前预定来年的供应。

然后,中国农历新年会在1月底或2月初到来,使得这个最大的铂金消费市场需求激增。铂金在12月趋于回调(过去十年有6次下跌)也加大了新年期间上涨的可能性。过去二十年,铂金年底价格低于所有未来12个月的次数有8次。而且从2000年开始的九次新年期间,每一次铂金都在12月下跌,而1月的涨幅逆转了这一跌势。

当然,过去的表现不能保证未来亦会这样。但历史证明,平均而言,在过去二十年中,12月份是购买黄金、白银或铂金的好时机,它们的价格在1月份倾向走高。·